BOARD OF COMMISSIONERS’ MODERATING EFFECT ON RISK AND INTELLECTUAL CAPITAL DISCLOSURES TOWARD FIRM VALUE: EMPIRICAL EVIDENCE FROM INDONESIA’S FINANCIAL SECTOR
Main Article Content
Dedi Ardianto
Holiawati
Nofryanti
This study investigates the effect of Enterprise Risk Management Disclosure (ERMD) and Green Intellectual Capital Disclosure (GICD) on firm value, with the moderating role of the Board of Commissioners, in financial sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange from 2019 to 2023. Using panel data regression analysis on 185 firm-year observations, the study reveals that ERMD has a significant negative effect on firm value, indicating that such disclosures may be perceived as mere compliance rather than value-enhancing strategies. Meanwhile, GICD shows no significant impact on firm value, suggesting that environmental-related intangible assets are not yet fully recognized by investors. Furthermore, the Board of Commissioners does not moderate the relationship between either ERMD or GICD and firm value, highlighting limited oversight effectiveness in these areas. The findings imply that non-financial disclosures and corporate governance mechanisms in the financial sector have not been fully leveraged to enhance firm performance. This study contributes to the literature on corporate governance and sustainability disclosure in emerging markets.
Agus Purwaji, Wibowo, dan H. M. (2016). Pengantar Akuntansi 1 (Edisi 2). Salemba Empat.
Ali, J., Faroji, R., & Ali, O. (2021). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2019). Jurnal Neraca Peradaban, 1(2), 128-135.
Amaliyah, F., & Herwiyanti, E. (2019). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Dewan Komisaris Independen, dan Komite Audit terhadap Nilai Perusahaan Sektor Pertambangan. Jurnal Akuntansi, 9(3), 187–200.
Augustine, Y., & Dwianika, A. (2019). Earnings Management in Indonesia: Determinant of Company Size, Structure of Managerial Ownership and Profitability on Earnings Management With Asymmetry Information and Green Intellectual Capital As Moderating Variables. South East Asia Journal of Contemporary Business, Economics and Law, 19(5), 176–188.
Ayu, Dea Putri dan A. A. Gede Suarjaya.2017. Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Corporate Social Responsibility Sebagai Variabel Mediasi Pada Perusahaan Pertambangan. E-Jurnal Manajemen Unud. Vol 6, No 2. ISSN: 2302-8912.
Bapepam-LK. 2012. Keputusan Ketua Badan Pengawas Pasar Modal dan Lembaga Keuangan Nomor: KEP-431/BL/2012 tentang Penyampaian Laporan Tahunan Emiten atau Perusahaan Publik.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2015). Dasar-dasar Manajemen Keuangan.Jakarta: Salemba Empat.
Chang, Y. Y., & Chen, C. H. (2012). The determinants of green intellectual capital. Journal of Management Decision, 50(1), 74-94.
Chaudhry, N.I., Bilal, A., Awan, M.U., Bashir, Campus, G.,&Q.(2016).The Role of Environmental Consciousness, Green Intellectual Capital Management and Competitive Advantage on Financial Performance of the Firms: An Evidence From Manufacturing Sector of Pakistan.Journal of Quality and Technology Management. XII (Ii),51-70.
Chen, Y-S. 2008a, The positive effect of green intellectual capital on competitive advantages offirms,Journal of Business Ethics, Vol. 77 No. 3, pp. 271- 86.
Chen, Y.-S., Chang, C.-H., & Lin, Y.-H. (2014). The Determinants of Green Radical and Incremental Innovation Performance: Green Shared Vision, Green Absorptive Capacity, and Green Organizational Ambidexterity. Sustainability, 6(11), 7787- 7806. doi:10.3390/su6117787
Cristofel, C., & Kurniawati, K. (2021). Pengaruh Enterprise Risk Management, Corporate Social Responsibilty dan Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Bisnis, 14(1), 1–12. https://doi.org/10.30813/jab.v14i1.2468
Dahlia, E. D. 2018. Pengaruh Kepemilkan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Dewan Komisaris Independen dan Komite Audit Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kualitas Laba Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. MENARA Ilmu, XII (7). ISSN 1693-2617.
Damas, A., & Rovila El Maghviroh, M. I. (2021). Pengaruh Efisiensi Ligkungan, Inovasi Hijau dan Pengungkapan Emisi Karbon Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kinerja Lingkungan Sebagai Moderasi. 8(2), 85–108.
Debby, et all. 2014. Good Corporate Governance, Company’s Characteristics and Firm Value: Empirical Study of Listing Banking on Indonesian Stock Exchange. GSTF Journal on Bussiness Review (GBR) 3(4): 81-88.
Deffi, L. S. R., Cahyono, D., & Aspirandi, R. M. (2020). Pengaruh Enterprise Risk Management Disclosure, Intellectual Capital Disclosure dan Debt To Asset Ratio Terhadap Nilai Perusahaan. Journal of Business, Management and Accounting, 1(2), 147–162.
Devi, Sunitha dkk. 2016. Pengaruh Entreprise Risk Management Disclosure dan Intellectual Capital Disclosure terhadap Nilai Perusahaan. Simposium Nasional Akuntansi XIX. Universitas Lampung, Bandar Lampung.
Dewi, R., & Rahmianingsih, A. (2020). Meningkatkan Nilai Perusahaan Melalui Green Innovation dan Eco-Effisiensi. Ekspansi: Jurnal Ekonomi, Keuangan, Perbankan dan Akuntansi, 12(2), 225–243. https://doi.org/10.35313/ekspansi.v12i2.2241
Eisenhardt, Kathleen M. 1989. Agency Theory: An Assessment and Review. Academy of Management, Vol.14, No.1, 57-74.
Fahmi, I. 2011. Analisis Laporan Keuangan. Bandung: Alfabeta.
Fama, E. F. (1978). "The Effects of a Firm's Investment and Financing Decisions on the Value of the Firm". Journal of Finance, 33(3), 817-833.
Faizah, S. N. (2022). Pengungkapan Enterprise Risk Management Terhadap Nilai Perusahaan. AKUNESA: Jurnal Akuntansi Unesa, 10(2).
Freeman, R. E. 1984. Strategic Management. A Stakeholder Approach. University Of Minnesota. Massachusetts. Pitman Publishing Inc.
Gitman, Lawrence J, 2006. “Principles of Managerial Finance” (11th ed.). Boston: Addison Wesley.
Gracia, H., & Ika, M. (2018). Pengaruh Green Accounting dan Pengungkapan Corporate Responbility Social (CSR) terhadap Nilai Perusahaan: Nilai Perusahaan sebagai Pemediasi. Jurnal Bisnis dan Akuntansi. 22(2). https://doi.org/10.34208/jba.v22i2.702.
Gujarati, N. D. (2012). Dasar-Dasar Ekonometrika. Jakarta: Salemba.
Hardiyanti, M. 2012. Analisis Pengaruh Insider Ownership, Leverage, Profitabilitas, Firm Size dan Dividen Payout Ratio terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI tahun 2007-2010. Skripsi. Universitas Diponegoro. Semarang.
Haryono & Henny. 2022. Pengaruh enterprise risk management, profitabilitas, ukuran perusahaan, leverage, dan umur perusahaan terhadap nilai perusahaan perbankan yang terdaftar di BEI. Fair Value : Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Keuangan. Universitas Trisakti.
Husnan, Suad dan Enny Pudjiastuti. 2004. Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. Edisi 2. Yogyakarta: UPP AMP YKPN.
Indrarini, Silvia. 2019. Nilai Perusahaan Melalui Kualitas Laba (Good Corporate & Kebijakan Perusahaan). Surabaya: Scopindo Media Pustaka.
Irawan, S., & Apriwenni. 2021. Pengarub Free Cash Flow, Financial Distress, dan Investment Opportunity Set terhadap Manajemen Laba. Jurnal AKuntansi Bisnis. 14(1),24-37.
Islamiah, Tasya & Sigit Hermawan. 2023. The Influence of Green Intellectual Capital and Green Corporate Social Responsibility on Green Competitive Advantage and Firm Performance (Study on Mining Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange 2017-2021 Periode). Universitas Muhammadiyah Sidoarjo.
Jensen. M.C dan Meckling. 1976. Theory of the Firm: Managerial Behavior Agency Cost and Ownership Structure. Journal of Financial Economics, 3: 305-360.
Laily, Y. N. (2019). Analisis Pengaruh Dewan Komisaris, Komisaris Independen, Dan Komite Audit Terhadap Nilai Perusahaan Yang Dimoderasi Oleh Struktur Modal Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2017. Universitas Muhammadiyah Surakarta, 1–20.
Lestari, D., Santoso, B., & Hermanto, H. (2020). Pengaruh Dewan Komisaris, Komite Direksi Dan Enterprise Risk Management Disclosure Terhadap Nilai Perusahaan. European Journal Of Anaesthesiology, 30(4), 945. Https://Doi.Org/10.24843/Eja.2020.V30.I04.P12
Lestari, Mega. 2023. Pengaruh Pengaruh Green Accounting, Green Intellectual Capital, dan Pengungkapan Corporate Social Responsbility terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi Trisakti, Vol. 3 No. 2 Oktober 2023: hal : 2955-2968
Lukviarman, Niki. 2016. Corporate Governance : Menuju Penguatan Konseptual dan Implementasi di Indonesia. Solo: Era Adictira Intermedia.
Maharani, dkk. 2022. Pengaruh Pengungkapan ERM, Kepemilikan Institusional, dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi Trisakti. e-ISSN 2339-0840
Meizaroh, dan Jurica Lucyanda. 2011. Pengaruh Corporate Governance dan Konsentrasi Kepemilikan pada Pengungkapan Entreprise Risk Management. Simposium Nasional Akuntansi. XIV.
Monica, dkk. 2022. Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility dan Enterprise Risk Managemen terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur tahun 2020). Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS). ISSN 2685-869X
Nguyen, T. T. M., Evans, E., & Lu, M. (2017). Independent directors, ownership concentration and firm performance in listed companies. Pacific Accounting Review, 29(2). https://doi.org/10.1108/par-07-2016-0070
Raharjo, Arko Soni dan Daljono. 2014. Pengaruh Dewan Komisaris Independen, Dewan Direksi, Struktur Kepemilikan dan Indeks Corporate Social terhadap Asimetri Akuntansi. Diponegoro Journal of Accounting Vol. 3, No. 3, Hal. 1-13.
Ramadhani, A., & Amin, M. N. (2023). Pengaruh Green Intellectual Capital dan Corporate Responbility Social (CSR) terhadap Kinerja Perusahaan. Jurnal Ekonomi Trisakti, 3(1), 531–542.
Ross, S., 1977. The Determinant of Financial Structure: The Incentive SignalingApproach. Bell Journal of Economics. Spring: 23-40.
Roscoe, S., Subramanian, N., Jabbour, C. J. C., & Chong, T. (2019). Green human resource management and the enablers of green organisational culture: Enhancing a firm’s environmental performance for sustainable development. Business Strategy and the Environment, 28(5), 737–749. https://doi.org/10.1002/bse.2277
Rustiarini, Ni Wayan. 2012. Corporate Governance, Konsentrasi Kepemilikan dan Pengungkapan Entreprise Risk Management. Jurnal Manajemen Keuangan Akuntabilitas, Vol. 11, No. 2 Hal 279-298, ISSN 1412-0240.
Shofiani, dkk. 2022. Pengaruh Pengungkapan Corporate Social Responsibility dan Enterprise Risk Managemen terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur tahun 2020). Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS). ISSN 2685-869X.
Solikhah, D.R. (2019). "Pengaruh Pengungkapan Enterprise Risk Management Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Mediasi." Jurnal Akuntansi AKUNESA, 6(3), 1-21.
Sunaryo, T. 2010. Manajemen Resiko Finansial. Jakarta: Salemba Empat.
Supriyono, R. A. (2018). Akuntansi Keperilakuan. Yogyakarta: UGM PRESS.
Suwardjono. (2014). Akuntansi Keperilakuan. BPFE-Yogyakarta.
Spence, Michael. 1973. Job Market Signaling. The Quarterly Journal of Economics, Vol. 87, No. 3. (Aug., 1973), pp. 355-374.
Syifa, Layyinatusi. 2022. Pengaruh Ukuran Dewan Komisaris, Dewan Direksi dan Komite Audit Terhadap Nilai Perusahaan Pada Indeks Kompas100 Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2018-2020. SNAM PNJ, SNAM 2203166.
Thesarani, N. J. (2017). Pengaruh Ukuran Dewan Komisaris, Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional Dan Komite Audit Terhadap Struktur Modal. Nominal, Barometer Riset Akuntansi Dan Manajemen, 6(2). https://doi.org/10.21831/nominal.v6i2.16641.
Tonay, C, Etty Murwaningsari. (2019). Pengaruh Green Innovation dan Green Intellectual Capital terhadap Nilai Perusahaan.Jurnal Bisnis Akuntansi. Vol. 24, No. 2, Des 2022, Hlm. 283-294
Utomo, D., Machmuddah, Z., & Hapsari, D. I. 2022. Sizing Up Integrated Reporting Disclosure and Value: The Indonesia and Singapore Cases. Proceedings of the 2nd International Conference on Industry 4.0 and Artificial Intelligence (ICIAI 2021), 175(Iciai 2021), 58–61. https://doi.org/10.2991/aisr.k.220201.011.
Uyar, A., & Kiliç, M. (2012). Value relevance of voluntary disclosure: Evidence from Turkish firms. Journal of Intellectual Capital, 13(3), 363–376. https://doi.org/10.1108/14691931211248918
Valensia, & Khairani. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Financial distress, Dewan Komisaris Independen, dan Komite Audit terhadap Nilai Perusahaan Dimediasi oleh Tax avoidance. Jurnal Akuntansi, 9(1), 47–62.
Widyastuti, T. (2021). Penerapan Intellectual Capital Sektor Perbankan Dan Sektor Konsumsi. BanKu: Jurnal Perbankan Dan Keuangan, 2(1), 43–48. https://doi.org/10.37058/banku.v2i1.2773.
